Цены на золото в 2026 году продолжают удивлять рынки. С самого начала года стоимость этого драгоценного металла установила новый рекорд, превысив отметку в $4600 за унцию. Это значительное повышение стало продолжением тренда, наблюдаемого в 2025 году, когда золото подорожало почти на 70%, что является самым крупным ростом с 1979 года. Причины этого подъема множественны, и в первую очередь они связаны с глобальной политической и экономической нестабильностью.

Инвесторы традиционно рассматривают золото как «тихую гавань» в периоды неопределенности. Однако последние события в мировой политике и экономике привели к тому, что этот драгоценный металл стал ещё более привлекательным активом. Рекордные цены на золото не просто отражают спрос на этот металл, но и сигнализируют о серьезных изменениях в глобальной финансовой системе.

Одним из ключевых факторов, способствующих росту цен на золото, является напряженная политическая ситуация, особенно в США. В начале 2026 года американская внешняя политика стала более агрессивной. Конфликт с Венесуэлой, захват президента Николаса Мадуро и высказывания Дональда Трампа о Гренландии и других странах Латинской Америки подлили масла в огонь. Однако наиболее тревожным для мировых рынков стал конфликт Трампа с главой Федеральной резервной системы (ФРС) США, Джеромом Пауэллом.

Трамп, не удовлетворенный темпами снижения процентных ставок, начал публично нападать на Пауэлла. В итоге прокуратура в Вашингтоне возбудила уголовное дело против главы ФРС. Это противостояние ставит под угрозу независимость Федеральной резервной системы, что, в свою очередь, вызывает опасения у инвесторов относительно стабильности доллара. И в этом контексте золото вновь становится более привлекательным активом, вытесняя доллар, который ранее был основным «убежищем» для капитала.

Кроме того, нельзя не отметить влияние массовых протестов в Иране, которые также сыграли свою роль в увеличении спроса на золото. Протесты, ставшие одними из самых массовых за последние годы, создают дополнительные риски для мировой стабильности, что также повышает ценность золотых активов.

Рынок золота продолжает испытывать давление и со стороны центральных банков. Начиная с 2025 года наблюдается стабильный рост золотых резервов, с покупками, превышающими средние исторические значения. К примеру, в ноябре 2025 года объем покупок золота центральными банками составил 45 трлн долларов, и крупнейшими покупателями стали банки Польши, Казахстана, Бразилии, Турции и Китая. Золото всё чаще заменяет доллар в резервах, что связано с растущей неопределенностью вокруг американской валюты.

Одним из факторов, способствующих росту цен на золото, стал также рекордный приток средств в «золотые» ETF (exchange-traded funds), который был зафиксирован в 2025 году. По данным World Gold Council, в декабре 2025 года объемы торгов в этих фондах составили рекордные $361 млрд в день. Это свидетельствует о растущем интересе к золотым активам со стороны институциональных инвесторов. Такой рост инвестиций в ETF обусловлен стремлением диверсифицировать риски и защититься от финансовой нестабильности.

Прогнозы для золота на 2026 год остаются весьма оптимистичными. По оценкам ведущих финансовых институтов, включая J.P. Morgan, в IV квартале 2026 года цена золота может достичь $5000 за унцию. Прогнозируемая средняя цена по итогам года составит около $4753. При этом ожидается, что основные покупатели золота останутся центральные банки и инвесторы, которые обеспечат спрос на уровне 585 тонн драгоценного металла в квартал. Из этого объема порядка 190 тонн будет приходиться на центральные банки, 330 тонн — на слитки и монеты, а оставшаяся часть — на ETF и фьючерсы.

Одним из самых сложных вопросов, которые ставят перед собой аналитики, является поиск справедливой цены золота. В отличие от цветных металлов, таких как медь или алюминий, стоимость золота не определяется непосредственно балансом спроса и предложения. Его цена определяется многими внешними факторами, включая глобальные экономические условия, политическую нестабильность, а также действия центральных банков. В последние годы золото стало играть все более важную роль в международных резервах, и этот тренд, похоже, будет только усиливаться.